開運三年（946年）十一月，后晉北面行營都招討使、后晉國君石重貴的姑父杜重威在契丹國主（遼太宗）耶律德光的「忽悠」下，率領30萬晉軍投降契丹，杜重威的投降使得石重貴失去了最主要的軍事力量，契丹鐵騎得以長驅直入向后晉都城汴梁奔襲而來。十二月十六日，石重貴才得知杜重威投降的消息，石重貴急召李崧、馮玉、李彥韜等人入宮商議對策。此時汴梁城內防務空虛，晉軍主力全在杜重威手里，唯有北京留守、河東節度使劉知遠手中還有一支生力軍，李崧、馮玉、李彥韜等人建議石重貴召劉知遠勤王。

石重貴的詔書還沒送出汴梁，當天夜晚，杜重威的部將張彥澤就引導契丹鐵騎殺入汴梁，立時，京師大亂。次日，契丹軍猛烈攻打皇宮，石重貴見大勢已去，欲效法后唐末帝李從珂自盡殉國，卻被親兵校尉薛超抱住阻止。不久后，契丹使者傳到了耶律德光善待后晉宗室的旨意，安撫了石重貴，石重貴遂決定打開宮門投降耶律德光。耶律德光兵不血刃進入后晉皇宮，成功入主中原。

947年正月初一，耶律德光在汴梁稱帝，改契丹國號為大遼，是為遼太宗。正月初五，耶律德光下詔降石重貴為光祿大夫、檢校太尉，冊封為負義侯。正月十七日，耶律德光將石重貴連同皇太后李氏（石敬瑭的大老婆）、皇太妃安氏（石敬瑭的小老婆）、皇后馮氏、皇弟石重睿、皇子石延煦、石延寶以及公主、嬪妃、宮女、宦官計500余人一起向北遷徙，流放到渤海國故地——黃龍府。流放途中，正值寒冬臘月，石重貴一行饑寒交迫，押送的遼軍又對他們百般凌辱施虐，許多人不堪凌辱自盡而死，被餓死凍死者甚多，場景好不凄涼。這一幕無疑是179后的「靖康之變」（1125年，金國滅北宋，俘虜北宋宗室成員3000余人）的提前預演。耶律德光入主汴梁后，大肆封賞后晉舊臣以穩定局面。

以張礪為平章事，李崧為樞密使，馮道為太傅，和凝為翰林學士，趙瑩為太子太保，劉昫守太保，馮玉為太子少保。以趙延壽為大丞相兼政事令、樞密使、中京留守。以耿崇美為昭義軍節度使，高唐英為昭德軍節度使，崔廷勛為河陽軍節度使，分據要地。

但是，畢竟耶律德光是異族入主中原，再加上遼軍在中原軍紀不嚴，大肆劫掠中原州縣，百姓深受其害，廣大百姓自發組織義軍反抗遼軍，多至數萬人，少則千百人，攻破州縣城，殺死耶律德光任命的官吏，遼軍在中原的統治陷入崩潰的邊緣。

與此同時，原后晉北京留守、河東節度使劉知遠在太原稱帝，建立后漢王朝，是為后漢高祖。劉知遠稱帝后，各地藩鎮將領和后晉舊將紛紛起兵響應，一時間，聲勢大振。耶律德光知道在中原是待不下去了，于是帶著后晉降官數千人，宮女、宦官數百人以及后晉府庫所有財物，離開汴梁北撤。耶律德光走到欒城（河北欒城縣）時染病去世，時年四十六歲。隨著耶律德光的去世，遼國入主中原的嘗試也以失敗告終，劉知遠成功接管后晉全部疆域和政權，歷史進入后漢時代。